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　　2025年，A股市集交投活跃度大幅栽培，结构性牛市特征彰着。在此布景下，5家拟IPO券商——东莞证券、开源证券、财信证券、渤海证券、华龙证券的全年景绩单悉数亮相。

　　举座来看，5家券贸易绩（消亡报表）呈现薄情分化：3家扫尾营收、归母净利双增，2家出现双降。其中，东莞证券以33.86亿元营收、12.45亿元净利润夺得“双料冠军”；而渤海证券则遭受“事迹雪崩”，营收、净利双双暴跌逾三成，成为5家中下滑最严重的机构。

　　从净利润边界看，东莞证券（12.45亿）与财信证券（10.15亿）两家构成“十亿俱乐部”；开源证券（8.08亿）紧随后来，华龙证券（5亿）与渤海证券（4.82亿）居后。

　　扫尾当今，5家拟IPO券商中，东莞证券、开源证券冲刺深交所主板，渤海证券、财信证券、华龙证券冲刺上交所主板。

　　3家双增2家双降，自营业务成“分水岭”

　　2025年，5家拟IPO券商中，东莞证券、开源证券、华龙证券3家扫尾了营业收入和净利润的同比双增长；而财信证券和渤海证券则出现双降。这一分化花式与2024年（4家双增、仅开源证券营收下滑）酿成赫然对比。

　　从增长幅度看，东莞证券以34.82%的净利润增幅领跑；华龙证券净利润同比增长17.76%，开源证券增长9.57%，保持了持重增长。但财信证券净利润微降3.77%，渤海证券则大跌35.0%，拖累举座推崇。

　　券商中国记者瞩目到，导致事迹分化的中枢身分在于自营业务。2025年，职权市集活跃但债市投入“低利率、高波动”颠簸期，各家券商的自营投资智商差距被权贵放大。

　　其中，开源证券投资收益与公允价值变动收益悉数17.74亿元，同比增长34.18%。而渤海证券自营收入仅3.25亿元，同比骤降70.96%，成为事迹“雪崩”的平直原因。财信证券自营业务收入6.3亿元，也同比大幅下落37.32%，拖累举座事迹。

　　与此同期，经纪业务成为系数券商的“压舱石”。受益于2025年沪深北市集全年股票基金总成交额大幅飞腾。5家券商的证券经纪业务收入均扫尾两位数增长。其中，东莞证券经纪业务收入21.29亿元，同比增长36.67%；华龙证券经纪业务收入6.78亿元，同比增长32%；渤海证券经纪业务收入6.04亿元，同比增长27.75%。

　　东莞证券夺营收净利双冠

　　换CEO、易主后的东莞证券，2025年齿迹稳步增长，取代上一年的财信证券，成为5家拟IPO券商的营收、净利“双料冠军”。

　　财报知道，东莞证券2025年扫尾营业收入33.86亿元，同比增长23.01%；净利润12.45亿元，同比大增34.82%，两项计算均位列首位。

　　动作东莞原土独一券商，东莞证券的事迹增长主要收获于成本市集行情火热。该公司示意，2025年紧执成本市集机遇，聚焦中枢业务提质，主动激动转型创收，证券经纪业务、信用业务、自营业务和另类投资业务收入权贵增长。

　　值得迂回的是，东莞证券旧年经历了首要股权变动和东说念主事扶助。2025年6月，证监会核准东莞市投资控股集团有限公司成为其第一大股东，东莞国资委成为实控东说念主，股权结构根人道重塑。2025年2月，该公司聘用原招商资管总司理杨阳为新任总司理，为公司照管注入新动能。

　　比较之下，上一年度拟IPO券商“领头羊”财信证券则出现营收、净利双双微降。

　　年报知道，财信证券2025年扫尾营业收入26.49亿元，同比下落2.79%；净利润10.15亿元，同比下落3.77%，但净利润边界已经保持在10亿元级别。拖累财信证券事迹的主如果自营投资业务，该业务收入6.3亿元，同比大幅下落37.32%。不外，其经纪业务（含信用）扫尾收入16.7亿元，同比增长27%，成为“压舱石”。此外，财信证券在2025年扫尾了执照拓展的贫困冲破，全资子公司财信基金追究展业，成为首家注册在湖南的公募基金公司。

　　开源证券2025年扫尾营业收入31.21亿元，同比增长7.07%，在5家券商中名依次二；净利润8.08亿元，同比增长9.57%。该公司在经纪和自营业务上推崇强劲，经纪业务手续费净收入6.22亿元，同比增长21.06%；投资收益与公允价值变动收益悉数17.74亿元，同比增长34.18%。但投行业务受重创——2025年投资银行业务手续费净收入仅2.55亿元，同比暴减45.03%，主要原因是“债券业务阅历暂停影响”。这也导致开源证券尽管营收初度越过财信证券，但净利润仍不足后者。

　　渤海证券自营收入暴跌七成

　　在5家拟IPO券商中，渤海证券成为2025年齿迹下滑最惨烈的机构。

　　年报知道，渤海证券扫尾营业收入16.03亿元，同比下落33.4%；净利润4.82亿元，同比下落35.0%，营收和净利双双暴跌逾三成，净利润边界在5家中垫底。

　　从业务结构看，证券自营业务收入仅3.25亿元，与2024年同期的11.17亿元比较骤降70.96%，成为拖累事迹的中枢身分。该公司评释称，2025年券商自营业务呈现股强债震、结构分化花式，渤海证券自营业务严格效用“以稳为主，稳中求进”的计谋定位，在持重计算、处事处所、化解风险等方面赢得了一定见效。

　　比较之下，渤海证券证券经纪业务收入6.04亿元，同比增长27.75%，占营业收入比重升至37.71%，成为第一大收入开头；另类投资业务推崇杰出，扫尾收入1.76亿元，营业利润率高达92.63%，成为最大亮点。

　　后续梯队的华龙证券则保持了持重增长。2025年，华龙证券扫尾营业收入15.69亿元，同比增长18.88%；净利润5亿元，同比增长17.76%，营收边界在5家中名次末位，但净利润越过渤海证券位居第四。

　　华龙证券的证券经纪业务是贫困的收入及利润开头，2025年扫尾证券经纪业务收入6.78亿元，同比增长32%，占公司营业收入的比例达43%；信用业求扫尾收入2.93亿元，同比增长15.53%。不外，自营业务也出现下滑，扫尾收入3.63亿元，同比下落22.8%，主如果受固定收益业务债券利率低位启动及市集收益率赓续偏低的概括影响。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

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